0.60美元的調整后每股收益符合管理層的預期

 

7540萬美元的經營收益超越管理層的預期； 

 

全球較多元化的工業公司之一通用電纜公司(General Cable Corporation, NYSE: BGC)今天公布了截至2012年9月28日的第三季度業績。按照非公認會計準則(non-GAAP)計算，2012年第三季度調整后的每股收益為0.60美元，符合管理層的預期。其中包含每股0.12美元的額外稅費，這歸因于該公司的預估全年有效稅率的增長（與第三季度公布的上半年累積調整以及其他離散稅項的增加相關）。經營收益為7540萬美元，超過了管理層的預期，這歸因于該公司世界其他地區的經營業績以及海底和陸地全包式項目活動的增多遠遠抵消了該公司北美和歐洲及地中海地區許多業務的季節性下降。2012年第三季度的攤薄后每股收益為0.62美元。非GAAP每股收益與GAAP每股收益的調節表以及調整后的經營收益與已報告經營收益的調節表包含在本新聞稿的第5頁。

 

該公司公布的2012年第三季度業績包括不到一個會計月份的額外凈銷售額和2012年9月4日完成的對Alcan Cable North America收購產生的單位銷量。這項業務在這個會計期間貢獻了大約4800萬美元凈銷售額，鋁銷量達到2100萬磅。正如預期的那樣，這個會計期間內的Alcan Cable North America收益微不足計，因為收購會計調整抵消了該業務的基礎收益。除非特別指明，否則本新聞稿所討論的該公司基礎業務的所有單位銷量對比不包括可歸于此次收購的2100萬額外已售金屬磅數。

 

摘要

 

• 調整后的每股收益為0.60美元，符合管理層的預期，經營收益為7540萬美元，超過了管理層的6500萬美元至7500萬美元預測范圍
• 完成了對加鋁電纜(Alcan Cable)北美業務的收購，這進一步增強了該公司在北美的電力公用設施和建造產品組合
• 于2012年10月1日完成了對Procables, S.A. of Colombia多數股權的收購；提高了該公司在安第斯山地區及其美洲（電信電纜行業較廣闊的市場之一）覆蓋地區的市場地位
• 簽署了收購Prestolite Wire, LLC的較終協議，Prestolite Wire, LLC為主要運輸原始設備制造商和分銷商提供廣泛的電信電纜產品
• 修改和擴大了該公司的美國和加拿大資產循環信貸額度，使其增至7億美元并使到期日延長至2017年；增加部分主要支持對加鋁電纜的收購，同時維持財務靈活性和流動性
• 鞏固了資本結構，同時通過發行利率為5.75%的6億美元優先債券（2022年到期）延長了債務到期組合；于10月12日贖回了利率為7.125%的2億美元固定利率優先債券（2017年到期）；于10月15日贖回了利率為1.0%的1100萬美元優先可轉換債券（2012年到期）
• 董事會授權了另外一項1.25億美元股票回購計劃；根據原先的股票回購授權（10月28日到期），該公司在過去12個月中回購了6370萬美元股票（約占其普通股的5%）

 

重新聲明

 

在該公司的世界其他地區，該公司已經在巴西的兩個設施和南非的另外一個設施中發現了某些存貨相關會計錯誤，對過去幾年中的銷售成本進行了錯誤地計算，導致銷貨成本的少計和期末存貨的多計。所有三個設施均使用相同的系統和相關流程，該系統和相關流程與半成品和成品相關，錯誤地計算了銷售成本。此外，由于錯誤的流程在該公司于2007年收購Phelps Dodge International Corporation (“PDIC”)之前發生于巴西的一個設施中，因此該公司在其收購資產收購價格分攤方面多計了存貨，導致商譽少計。

 

2012年10月26日，在公司高管的建議下，該公司的董事會審計委員會作出結論，由于該公司的世界其他地區業務在兩個國家中存在上述存貨相關會計錯誤，該公司先前公布的2009財年至2011財年合并財務報表及其獨立注冊公共會計事務所的相關報告、這些財年中的期中財務報表以及截至2012年3月30日和2012年6月29日的會計期間（包含這兩個會計期間）的財務報表不再可信。

 

基于與這些錯誤相關的初步信息，該公司目前預測，截至12月31日的2011年、2010年、2009年和2008年、截至2012年3月30日的3個月以及截至2012年6月29日的6個月的銷售成本分別少計了1730萬美元、570萬美元、860萬美元、620萬美元、120萬美元和350萬美元。該公司目前預測，截至2011年12月31日、2010年12月31日、2009年12月31日、2008年12月31日、2012年3月30日以及截至2012年6月29日的存貨結存分別多計了3900萬美元、2660萬美元、1950萬美元、800萬美元、4110萬美元和3980萬美元。目前預測2007年第四季度與收購PDIC相關的商譽少計和存貨多計均為340萬美元。該公司會繼續分析這些存貨會計相關錯誤對其先前的財務報表的影響。管理層的上述預測僅基于當前的初步數據，在完成針對公司先前財務報表的內部審核之后可能會發生變化。在準備重申的財務報表過程中，如果確定這些會計期間需要進行其他調整，該公司將在其重申的財務報表中包含這類更正。

 

該公司打算更正上述會計錯誤對先前公布的期中財務報表的影響，重申截至2011年9月30日的3個月和9個月財務報表（將會在截至2012年9月28日的相應會計期間10-Q表季度報告中呈現出來），并修改先前提交的截至2012年6月29日和2012年3月30日的會計期間10-Q表。在提交上述季度報告的同時，該公司還打算提交10-K/A表年度報告，以重申先前公布的截至2011年12月31日和2010年12月31日以及截至該日止三年會計期間的年度財報和其中的相關財務信息。

 

由于正在為這些先前會計期間準備經過修改的財務報表，因此該公司在本新聞稿中僅提供了部分財務數據表。

 

第三季度業績

 

2012年第三季度調整后的經營收益為7540萬美元，這反映了北美和歐洲許多業務的季節性下降以及計劃的季節性存貨削減的影響。世界其他地區的經營業績部分抵消了這些下降，在世界其他地區，該公司受益于：委內瑞拉選舉之前在住宅和電力基礎設施方面的花費；泰國的持續復蘇；菲律賓的強勁建造活動以及歐洲海底及陸地全包式項目活動的增多。

 

通用電纜總裁兼首席執行官Gregory B. Kenny說：“雖然歐洲的宏觀環境繼續充滿挑戰并且美國的復蘇較為疲弱，但是我們在第三季度仍然實現了強勁業績，這歸因于世界其他地區的業績超過了預期以及我們的北美和歐洲及地中海地區業績基本符合預期。美洲依然是相對穩定性的來源，我們在該地區的業務占據了全球銷量的一半以上，并且占據2012年初至今大約75%的收益。較近完成的對Alcan Cable North America和Procables of Colombia的收購以及在巴西、墨西哥和秘魯的未開發地區投資到期進一步增強了我們在美洲的行業領先地位。在歐洲，繼第二季度經歷間歇性延遲之后我們的海底和陸地全包式項目業務公布了有所改善的第三季度業績，而我們在法國和地中海地區的業務繼實現極其強勁的第二季度業績之后繼續達到或超過預期。雖然西班牙的衰退狀況和需求下降仍在延續，但是我們仍在進一步改進我們的成本狀況以及推進針對國際商機的商業計劃，因為我們預計西班牙將在明年觸底并緩慢復蘇。我們繼續在西班牙使我們的業務多樣化，出口業務不斷增長；我們的西班牙設施生產的產品中有近70%出口至國外�！�

 

在世界其他地區，2012年第三季度的銷量有所提高，這歸因于巴西先前延遲的空中傳輸項目以及從泰國向外出口的高壓項目已經交付。該公司還受益于拉美的電力基礎設施投資和建造活動以及泰國繼2011年第四季度經歷嚴重洪水之后需求類型的持續復蘇。此外，隨著金屬價格在本季度后期開始趨穩和上揚，棒磨機原始設備制造商客戶和電力分銷商的訂單率趨于正�；�。因此，第三季度的整體銷量略好于預期。

 

在北美，就整體而言，大多數業務部門的銷量符合預期，這歸因于該公司的公用事業業務繼強勁的第二季度之后的季節性需求模式以及2012年第三季度期間工業減速顯著減少了對電線電纜產品的需求（與上一季度相比）。對工業和特殊電纜（尤其是用于自然資源提取和運輸應用的電纜）等電力基礎設施產品的需求依然同比相對穩定。

 

在歐洲及地中海，2012年第三季度伊比利亞極其低迷的內部需求環境以及包括歐洲大多數地區8月份暑假在內的季節性需求模式遠遠抵消了海底和陸地全包式項目活動的環比增加。此外，2012年第二季度反映了法國對中壓電纜的強勁需求和地中海地區對鋁制電力公用設施產品的強勁需求。整體而言，銷量低于預期，這歸因于西班牙所有國內市場領域的需求進一步變弱。2012年第三季度末，該公司的海底和陸地全包式電纜項目的未結訂單約為6.50億美元。

 

2012年第三季度的其他收益為970萬美元，其中主要包括1060萬美元的衍生工具（屬于經濟套期保值，這些經濟套期保值用來管理其全球項目業務的外匯和商品風險）按市值計價收益以及90萬美元的外匯交易虧損。

 

流動性

 

9月25日，該公司完成了利率為5.75%的6億美元優先債券（2022年到期）的發行。此次發行的收益主要用來支持利率為7.125%的2億美元固定利率優先債券（2017年到期）的贖回以及利率為0.875%的3.55億美元優先可轉換債券（2013年到期）的贖回或先行融資。此外，第三季度期間該公司還修改了其美國和加拿大資產循環信貸額，使其增至7億美元，并將到期日延長至2017年，這主要是為了支持對加鋁電纜的收購以及維持財務靈活性和流動性來滿足營運資本要求和一般公司活動。

 

在第三季度之后，該公司繼續改造其資產負債表，于10月12日贖回了所有在外流通的利率為7.125%的2億美元固定利率優先債券（2017年到期），并于10月15日贖回了所有在外流通的利率為1.0%的1100萬美元優先可轉換債券（2012年到期）。

 

2012年第三季度末的凈債務為8.116億美元，較上一季度末增長1.035億美元。這一增長主要歸因于收購Alcan Cable North America的融資，但又被與正常的季節性需求模式相關的營運資本下降有所抵消。

 

通用電纜執行副總裁、首席財務官兼司庫Brian J. Robinson說：“我們很高興成功完成了我們較近的優先債券發行，這鞏固了我們的資本結構，讓我們能夠在不確定時期采取攻勢。我們的資本結構情況良好，因為我們以極具吸引力的利率和條款延長了我們的到期債務組合，同時維持了我們的全球經營靈活性。我們能夠繼續支持內部增長，抓住產品和地區擴張機會，并滿足營運資本要求。此外，董事會已經更新了公司的股票回購計劃，授權在未來12個月內購買多達1.25億美元的通用電纜普通股。我們將根據經濟條件以及當時該公司普通股較為普遍的市場價格、監管要求和其他資本投資機會利用此次回購授權。根據先前剛剛到期的授權，我們在過去12個月中已經回購了6370萬美元股票（約占該公司普通股的5%）�！�

 

稅收

 

第三季度的有效稅率為45.9%，高于預期，這歸因于610萬美元的額外稅費，這筆稅費可歸于第三季度的預估全年有效稅率環比提高（主要是由于稅收較高地區的相對較高收益和某些季度離散稅項）的累積調整影響。

 

優先股股息

 

根據公司利率為5.75%的A輪可轉換可贖回優先股的條款，董事會已宣布季度例行優先股股息約為每股0.72美元。股息將在2012年11月26日支付給2012年10月31日營業截止時登記在冊的優先股股東。公司預計季度股息支付額低于10萬美元。

 

收購

 

聲譽卓著的私營制造商Prestolite Wire, LLC通過其位于美國和墨西哥的兩個制造設施為主要運輸原始設備制造商、一級線束制造商和分銷客戶提供廣泛的電線電纜和線束產品。2011年，Prestolite公布了1.70億美元的營收，并且預計將在首次全年運營期間實現增值。通用電纜預計將于下個月完成此次收購。

 

通用電纜運輸線材和裝配組件高級副總裁兼總經理Roger Roundhouse說：“我們對于收購Prestolite所帶來的增長機遇感到十分興奮。作為著名的卓越品質產品和創新制造商，Prestolite已經建立了強大的品牌和廣泛的長期客戶群，尤其專注于高溫以及耐磨和耐腐應用。此次收購對我們原有的運輸和原始設備制造商導向型業務而言是很好的補充，因為Prestolite的大約90%營收來自可以使通用電纜的原有產品組合增值的產品。此外，對Prestolite的收購可以更廣泛地進入電線電纜行業日益發展的運輸領域�！�

 

北美銷售部副總裁Brian Moriarty說：“對Prestolite的收購是推動通用電纜發展老客戶業務的重要因素之一，擴大了向新市場提供原有產品的機會，并增強了其針對新老特種工業原始設備制造商和分銷客戶的市場策略。此次收購鞏固了通用電纜在北美的電信電纜制造商地位，通用電纜可以為電線電纜行業的幾乎每個領域提供較廣泛的產品組合�！�

 

2012年第四季度展望和2012年全年預測更新

包括對Alcan Cable North America和Procables (Colombia)的收購

 

以截至10月29日的29天的平均金屬價格為基礎，該公司的第四季度營收預計將介于16.2億美元至16.7億美元之間，銷量將環比增長15%至18%。不計收購影響，銷量預計將環比略微下降至持平。該公司預計調整后的經營收益將介于5500萬美元至6500萬美元之間。不計非現金可轉換債券利息費用以及衍生工具按市值計價的收益或虧損，調整后的每股收益預計將介于0.40美元至0.50美元之間。此外，第四季度展望還不計940萬美元的稅前贖回溢價影響以及與10月12日贖回的利率為7.125%的2億美元固定利率優先債券（2017年到期）相關的歷史銀行費用銷賬。第四季度展望反映了北美和世界其他地區的正常季節性趨勢、伊比利亞以及整個歐洲的持續衰退狀況、該公司的海底和陸地全包式項目業務的時間表變動、計劃的全球季節性存貨削減以及850萬美元（每股0.12美元）的凈利息費用增長（主要歸因于較近的債券發行和更高的當地借款增量）。中美洲和南美洲的建造活動以及泰國的持續重建工作預計將部分抵消這些趨勢。此外，對Alcan Cable North America的收購預計將為第四季度作出巨大貢獻，因為遞升的收購會計調整主要影響了第三季度。美國對用于工業和數據通信應用的電纜的需求低迷超越了通常的季節性，并且風能應用已經顯著減速，這是因為稅收激勵將于年末到期。但是，住宅方面顯示了積極趨勢，應該可以幫助推動對公用事業和建造相關電纜的需求。

 

公司已經將其對2012年全年調整后的經營收益預測修改為2.60億美元至2.70億美元。此外，該公司預計2012年全年的單位銷量將介于11億磅和11.3億磅之間，包括收購的影響。不計收購，2012年的單位銷量預計將介于10.25億磅和10.45億磅之間。Kenny總結說：“遺憾的是，上個季度充滿挑戰的經營環境在一些市場和產品線方面變得更加艱難。歐洲和中國的經濟不確定性以及美國的疲軟工業環境繼續限制了我們的透明度。但是，較近美國住宅數據方面的積極趨勢和新興市場的相對強勢令我們倍受鼓舞。我們依然專注于日常執行、營運資本管理和持續改進。我們還專注于整合Alcan Cable North America和Procables (Colombia)以及完成對加鋁電纜（中國）和Prestolite的收購，按當前的金屬價格計算，所有這些因素可能會使2013年的營收增加大約7.50億美元。我們將快速開始執行我們的整合計劃，并且在發現和實現制造、物流和收購協同優勢方面正取得顯著進步。較佳實踐的分享在存貨管理和安全性等領域產生了眾多其他機會，這也令我們倍受鼓舞。我們預計將在年末之前完成對加鋁電纜（中國）和Prestolite的收購。就全年而言我們預計這些收購將為收益作出顯著貢獻�！鳖A計的GAAP每股收益和經營收益的調節表如下：

 

					2012年第四季度展望
百萬美元計，每股數額除外					經營收益				每股收益
依據報告，GAAP					$55 – 65				$0.16-$0.26
非現金可轉換債券利息費用					-				0.11
衍生工具按市值計價的（收益）/虧損					-				-
利率為7.125%的2億美元固定利率優先債券的贖回溢價以及相關的費用銷賬					-				0.13
調整后，非GAAP					$55 – 65				$0.40-$0.50

 

非GAAP指標的調節表

 

除了公布按美國公認會計準則編制的財務業績之外，該公司還討論了2012年第三季度每股收益的情況——針對非現金可轉換債券利息費用以及金融衍生工具（屬于經濟套期保值）的按市值計價收益和虧損進行了調整。提供公司自行定義的經過調整的指標，原因在于公司管理層認為，這些指標有助于分析企業的經營業績。這些非GAAP指標可能與其他公司提供的類似指標并不一致，僅限與該公司依照美國公認會計準則公布的業績相互參照使用。報告的經營收益和每股收益對調整后的非GAAP經營收益和每股收益的調節表如下：

 

					2012年第三季度
					經營收益				每股收益
依據報告，GAAP					$ 75.4				$ 0.62
非現金可轉換債券利息費用					-				0.11
衍生工具按市值計價的（收益）/虧損					-				(0.13)
調整后，非GAAP					$ 75.4				$ 0.60

 

通用電纜公司將在2012年10月30日美國東部時間上午8:30直播的電話會議上討論第三季度業績。該公司電話會議的網絡直播將采用僅限收聽的模式，可以通過訪問該公司網站www.generalcable.com上的投資者關系頁面來收聽此次會議。該公司網站上還包含將在整個電話會議期間用作參考的“投資者演示稿”的副本。

 

《財富》500強企業之一的通用電纜公司(NYSE:BGC)是開發、設計、制造、營銷和分銷用于能源、工業、特種產品、建造和通信市場的銅、鋁、光纖電線及電纜產品和系統的全球領導者。請訪問該公司網站：www.generalcable.com。